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bat·365登陆房地产行业：地产股行情仍将震动向上

　　(1)第33 周(13/8/5-8/11)沪穗深等18 重点城市新建商品房周销量备案数据环比下跌15.5%,同比上涨5.4%,除广州、上海和东莞等少数城市出现环比上涨外, 城市均呈现不同程度的下跌;(2)另根据我们统计的47 城数据显示,8 月1 日至8 月18 日,47 城新宅销售备案套数比7 月同期下降3.29%,比去年同期下降6.95%,年初至今新建商品房成交套数备案数据比去年同期增长22.22%,同比增幅较前期持续收窄;(3)库存方面,上周重点城市的可售量平均环比上涨0.1%,就全年来看18 重点城市可售量目前一直处于横盘震荡阶段,同时我们也注意到一线城市库存相对较为紧缺,如北京上海深圳等地可售量一直处于低位震荡,供给相对紧张,而二三线则相对较为充裕,库存处于相对高位;另外我们统计的11 城总可售量约61.55 万套,较上周有小幅降低,而根据销量推算目前11 城的去化周期为10.95 个月左右,较前期有小幅下降;(4)上周18 重点城市成交均价备案数据环比上涨4.1%,房价整体趋势保持平稳。

　　自8 月14 日至16 日,地产指数呈三连阴走势,市场怀疑反弹能否持续的声音越来越多--,但我们仍坚持能震荡向上,以地产指数为观测对象,涨回5 月底高点的判断,理由:

　　一、市场担心9-12 月销售会不会不好?而导致地产股出现2011 年9 月份的杀跌? 我们认为:

　　1、当前政策向上已是确定性事件,向上的幅度有多大,要视乎经济下滑程度及楼市销售回归平静的程度,二、三线城市政策向上的幅度会更大,因此销售不会恶化, 不温不火的局面维持到年底没有问题,甚至不排除走一波金九银十行情;

　　2、而去年11、12 月销售太火,因此今年11、12 月销售即使同比下跌,理应在投资者预期之内;

　　3、加上前面7 个月销售累计增速实在太高,后面销售即使平淡一些bat·365登陆、持续零增长, 全年销售累计增速也很大,不会走出2011 年那么难看的增速;

　　4、而且2011 年9 月份地产股的杀跌是基本面向下叠加政策向下,2011 年7 月12 日主持国务院常务会议,决定限购扩大到三、四线城市,货币又紧得很,当年出现了M2 增速小于工业增加值增速的情况;

　　5、考虑到2011 年1-8 月地产股涨幅排第2,既有绝对收益又有相对收益,9 月份补跌就不足为奇;

　　6、2011 年,到了4 季度,虽然销售没起色(37 城新房销量环比3 季度增长仅1.1%, 同比2010 年4 季度降低37%),但政策方向开始向上(降准,松调控),万科上涨3.18%、保利上涨8.1%、中南建设上涨9.49%、荣盛发展19%、首开11.51%、招商地产7.52%、金地1.64%、华侨城11.73%;

　　7、因此,我们认为2013 年后面5 个月销售不温不火叠加政策向上是大概率事件, 地产股在政策向上预期下,将震荡向上,而且销售也不排除出现金九银十的可能, 若销售出现低于预期的情况,由于政策方向和2011 年三季度不同,也不至于出现2011 年9 月份的杀跌!

　　二bat·365app、市场部分投资者担心由于房地产投资、新开工累计同比增速创下本轮小周期的新高后,地产股走势会不会重蹈2010年下半年覆辙(2010年下半年,地产股是大幅跑输其他强周期板块的,相对排名第20)?单从基本面看,由于销售增速已在3月见顶,投资、新开工很快见顶,若对小周期进行阶段拆分对比,未来数月的确和2010年下半年类似,但我们认为若深究,其实不然,理由如下:

　　1、2010年下半年,经济过热、通胀向上,地方政府财政收入09、10年持续增长、有加杠杆空间,银行也有扩张空间,从中央到地方,各类大型投资如火如荼;

　　2、2010年下半年,房地产行业政策是确定向下的,而且向下的程度有多大?政策底在哪里?投资者心里根本没底,总之,一片风声鹤唳!

　　3、因此,2010年下半年地产的比较劣势就显然易见了,而未来数月的情况显然和2010年下半年不同。在经济滑坡阶段,房地产行业由于具备消费属性,对应的居民资产负债表还有加杠杆空间,比其他周期行业有显著优势,而且是享受对冲经济下滑的政策向上红利最直接、最大的受益板块!

　　三、结论:反弹将继续,预计高度,以地产指数作为观测对象、以8月16日收盘价为起点,幅度可达14%,与5月29日高点相近,反弹幅度可观,个股空间会更大,值得参与!推荐招万金、荣盛发展、华夏幸福、中天城投、中南建设、苏宁环球、滨江集团、中航地产、冠城大通、华侨城。

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